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A股四季度难现独立行情:国改 PPP成关注重点

发布时间:2016-09-25 19:04    浏览次数:
股票配资网9月25日讯: 市场人气低迷,成交量萎靡不振。投资者期望的“金九”基本成泡影。在2016年仅剩的3个月时间内,A股又将走向何方?在年内还存在哪些掘金的机会?美联储加息与否对股市影响到底有多大……
  多数私募人士认为四季度A股难以出现独立行情,震荡仍将是主基调。板块主题机会方面,接受采访的私募人士对国企改革、PPP认可度最高,周期股、医药股等也被看好。此外,也有私募认为,受即将到来的“十一”黄金周影响,家电、旅游、食品等消费类个股短期内受市场关注度或将提高。
  弱势震荡僵局难破结构性机会仍存
  《红周刊》:“中秋劫”让不少投资者仍然心有余悸,“十一”长假后,A股将正式开启四季度征程。那么,诸位认为A股四季度(甚至更远如岁末年初)走势将有何表现?
  庄达(重阳投资策略分析师):在我们的分析框架下,盈利、利率、制度变革和风险偏好均没有出现系统性的拐点。此外,国内货币政策仍然保持稳健,受制于高企的房地产价格和人民币汇率压力,货币政策加大宽松力度的可能性不大。实际上欧美主要国家的货币政策有效性也都在降低,零利率甚至负利率的作用受到越来越多的质疑。
  估值方面,尽管全部A股整体市盈率只有20倍,但市盈率中位数仍将近50倍,大部分个股的估值消化压力还是比较大。
  资金面来看,近期二级市场资金持续流出,风险偏好处于低位。在这些因素不发生根本性变化的情况下,A股市场震荡格局暂时无法打破。
  李成武(大摩投资咨询有限公司总经理):我的观点也是,A股四季度难现独立行情,因为在国内经济底部尚未探明、货币政策保持中性、地产销售持续火爆、新股发行与定增股解禁等压力下,加上美国年末的加息预期,预计四季度A股仍然难以走出很大级别的趋势性行情。
10月份的A股可能还是不温不火但个别板快可能要相对强势些。
国企改革、PPP投资机会成为共识
  《红周刊》:从各位的观点看,四季度弱势震荡的格局很难改变,但结构性的机会应该还存在。那么,哪些板块和题材值得重点关注呢?
  罗敏(北京志开投资管理有限公司董事长):我看好四方面的机会,一是受益于供给侧改革的行业,部分周期性行业正在复苏且供给可能收缩,因此周期股有望供需两旺,可关注化工、机械、建材等行业中的部分子行业。二是受益于国企改革的行业,今年下半年以来,高层频频开会研讨国企改革,年内以及明年国企改革都有可能存在投资机会。三是受益于积极财政政策的行业,今年中央经济工作会议上提出,积极财政政策要更积极,可能体现在PPP、环保、军工等行业。四是受益于产业升级的相关行业,如tmt、电子、计算机或者制造业产业升级等具体细分子行业,对于产业升级比较明显或者市场预期不充分的一些行业,我们可能会更为关注。
  李成武(大摩投资咨询有限公司总经理):布局上,我们认为四季度是积极寻找低点的机会,例如,底部横盘时间较久,具备转型预期的小市值公司。
  国企改革的机会,我也比较看好,因为今年国企改革方案不断落地,一些央企或地方国资控制的企业,在开辟混合所有制改革等领域,动作越来越大。我们估计年末在这个方向上,一些个股会有超预期的表现,这也是我们四季度主要布局的方向。
  另外,PPP板块也值得关注。目前受益于PPP的主要是建筑、公用环保、交通等行业。但随着城市基建供给缺口的缩小,教育、医疗、养老、能源作为传统的民生短板,未来相关行业的PPP项目投资也有望加速。

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